近期萬(wàn)華煙臺(tái)TDI裝置停車檢修，甘肅銀光、新疆巨力TDI裝置也即將陸續(xù)進(jìn)入檢修狀態(tài)。后續(xù)TDI工廠裝置檢修較為密集，供應(yīng)端利好能為T(mén)DI市場(chǎng)形成多大助力，TDI能否乘此“東風(fēng)”扶搖直上呢？

對(duì)此，筆者認(rèn)為，在后續(xù)TDI裝置密集檢修下，預(yù)計(jì)各工廠及業(yè)者積極配合拉漲概率較大，TDI后續(xù)市場(chǎng)存上行預(yù)期。不過(guò)，考慮到價(jià)格反彈至一定價(jià)位后，不排除貿(mào)易商出貨意向逐步增加，而市場(chǎng)上漲就此止步亦或?qū)崿F(xiàn)破位上行。

市場(chǎng)方面，TDI價(jià)格已達(dá)近4年低位，部分工廠進(jìn)入理論虧損狀態(tài)。自今年3月初開(kāi)始，TDI市場(chǎng)歷經(jīng)漫長(zhǎng)的下行周期。由于產(chǎn)量大幅提升而需求端跟進(jìn)欠佳，TDI市場(chǎng)價(jià)格一再走低，跌至2021年3月以來(lái)低位。同時(shí)，原料甲苯價(jià)格居高不下，在成本高位及TDI價(jià)格持續(xù)下跌的雙向打擊下，3月以后TDI利潤(rùn)開(kāi)始大幅下跌，并在7月初進(jìn)入平均負(fù)利潤(rùn)時(shí)代，多數(shù)TDI工廠理論生產(chǎn)利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。

供應(yīng)方面，TDI產(chǎn)能利用率高，產(chǎn)量居高不下，同比增長(zhǎng)超30%。今年1月至7月，國(guó)內(nèi)TDI開(kāi)工率維持在80%~100%，平均開(kāi)工率更是達(dá)到90%，年內(nèi)產(chǎn)能有效率偏高；國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量84.57萬(wàn)噸，同比去年大幅提升32.18%。由于供強(qiáng)需弱，TDI價(jià)格接連下跌，TDI工廠及社會(huì)庫(kù)存逐步累積。不過(guò)，隨著后續(xù)供方檢修裝置增多，將對(duì)TDI市場(chǎng)帶來(lái)一定利好。

需求方面，TDI下游房地產(chǎn)行業(yè)低迷持續(xù)，汽車行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展但填補(bǔ)有限。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月至7月，TOP100房企銷售總額為23909.4億元，同比下降40.1%。重點(diǎn)房企銷售降幅較大，市場(chǎng)仍處于深度調(diào)整過(guò)程中。汽車行業(yè)雖保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但由于在TDI下游方面占比較小，整體對(duì)TDI消耗填補(bǔ)有限。

綜合來(lái)看，社會(huì)庫(kù)存的消耗及下游需求的好轉(zhuǎn)程度仍為后期TDI市場(chǎng)避不開(kāi)的兩大問(wèn)題。若上述問(wèn)題解決好，業(yè)者心態(tài)將被徹底重塑，TDI價(jià)格有望再進(jìn)一步上漲，反之市場(chǎng)重回頻繁震蕩期，或再現(xiàn)焦灼。