利潤(rùn)收窄 龍頭分化

　　當(dāng)前，作為電解液溶劑主流產(chǎn)品的碳酸酯行業(yè)正處于競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、利潤(rùn)逐漸下滑的艱難局面。在日前于北京召開(kāi)的第二十屆碳酸酯產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)暨鋰電新材料產(chǎn)業(yè)技術(shù)與市場(chǎng)交流會(huì)上，與會(huì)專家指出，當(dāng)前碳酸酯行業(yè)供需矛盾未有緩解跡象，后期價(jià)格上漲動(dòng)力缺乏，今年碳酸酯市場(chǎng)拼殺相較以往或許更加激烈。

　　利潤(rùn)持續(xù)下滑

　　“隨著碳酸酯市場(chǎng)不斷發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，價(jià)格戰(zhàn)使得企業(yè)利潤(rùn)空間被進(jìn)一步壓縮；電解液企業(yè)和碳酸酯類溶劑企業(yè)的毛利率均呈現(xiàn)逐漸下降趨勢(shì)。尤其是碳酸酯類溶劑企業(yè)面臨的形勢(shì)比電解液企業(yè)將更加困難?！笔髣偃A新材料集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“石大勝華”)高級(jí)市場(chǎng)分析師何振東這樣描述當(dāng)前碳酸酯類溶劑企業(yè)的困境。

　　記者了解到，海科新源與石大勝華為碳酸酯類溶劑行業(yè)雙龍頭。從兩者的2023年年報(bào)可知，石大勝華毛利率為6.51%，較2022年下降11.37%；?？菩略?023年銷量較2022年增加了78.31%，但銷售價(jià)格卻下降41.66%，從而使得碳酸酯系列產(chǎn)品的毛利率下降11.56%，進(jìn)而導(dǎo)致海科新源2023年?duì)I業(yè)毛利下降。

　　唐山好譽(yù)科技開(kāi)發(fā)有限公司副總經(jīng)理王海波指出，行業(yè)盈利下滑或許是受部分企業(yè)自選技術(shù)路線所聯(lián)產(chǎn)的副產(chǎn)品利潤(rùn)倒掛所致。

　　何振東表示，當(dāng)前酯交換法的副產(chǎn)品丙二醇/乙二醇形勢(shì)較不樂(lè)觀。具體來(lái)看，丙二醇方面，預(yù)計(jì)2024年至2025年國(guó)內(nèi)丙二醇產(chǎn)能將達(dá)到160萬(wàn)噸(年產(chǎn)能，下同)左右，較2023年產(chǎn)能增加幾乎一倍，受其影響，后市價(jià)格不樂(lè)觀。乙二醇方面，預(yù)計(jì)今年乙二醇產(chǎn)能預(yù)增至3043萬(wàn)噸，未來(lái)3至5年擬在建乙二醇產(chǎn)能將達(dá)到615萬(wàn)噸，疊加近年來(lái)乙二醇供需兩端增速嚴(yán)重失衡，廠家盈利能力大幅縮減，預(yù)計(jì)企業(yè)將長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。

　　?？菩略匆患径葓?bào)告顯示，?？菩略匆患径让蕿?.22%。銷售方面，碳酸酯系列產(chǎn)品和丙二醇的市場(chǎng)產(chǎn)能有所增加，市場(chǎng)供給增加、競(jìng)爭(zhēng)激烈，碳酸酯溶劑和丙二醇市場(chǎng)價(jià)格均同比較大幅度下降，進(jìn)而導(dǎo)致公司毛利下降。成本方面，主要原材料和能源的市場(chǎng)價(jià)格雖有下降趨勢(shì)，但整體下降幅度小于公司產(chǎn)品價(jià)格下降幅度，導(dǎo)致公司碳酸酯系列產(chǎn)品和丙二醇毛利、毛利率同比降幅較大。

　　對(duì)于碳酸酯類溶劑企業(yè)今年能否盈利，何振東認(rèn)為，今年企業(yè)盈利或?qū)⑦M(jìn)一步下降，毛利率或許不足10%。

　　產(chǎn)能急速擴(kuò)張

　　記者詢問(wèn)業(yè)內(nèi)人士了解到，碳酸酯行業(yè)盈利困難的主要原因是行業(yè)產(chǎn)能急速擴(kuò)張，2023年電解液溶劑產(chǎn)能利用率較2022年下滑近20%，疊加需求增速偏緩導(dǎo)致市場(chǎng)供大于求，供應(yīng)量過(guò)剩給市場(chǎng)價(jià)格帶來(lái)巨大沖擊，電解液溶劑市場(chǎng)整體步入下行通道，歷史最低價(jià)被屢屢刷新。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月，電池級(jí)碳酸二甲酯(DMC)價(jià)格為4856.58元(噸價(jià)，下同)，環(huán)比下降0.38%，同比下降10.06%；電池級(jí)碳酸二乙酯(DEC)價(jià)格為9650元，環(huán)比下降0.15%，同比下降0.37%；電池級(jí)碳酸甲乙酯(EMC)價(jià)格為7663.16元，環(huán)比下降3.06%，同比下降14.72%；電池級(jí)碳酸乙烯酯(EC)價(jià)格為4744.74元，環(huán)比下降7.61%，同比下降6.04%；電池級(jí)碳酸丙烯酯(PC)價(jià)格為7750元，環(huán)比持平，同比下降1.90%。

　　何振東表示：“近一年，碳酸酯行業(yè)開(kāi)工率均維持低位波動(dòng)，EMC和EC開(kāi)工率在今年年初第一季度最低點(diǎn)時(shí)甚至不足20%，可以說(shuō)是僅一家或兩家企業(yè)維持開(kāi)工。截至當(dāng)前，EC和EMC開(kāi)工率在30%附近波動(dòng)。DMC行業(yè)開(kāi)工率因有工業(yè)級(jí)市場(chǎng)的支撐，相對(duì)于EMC和EC會(huì)高一些，但各類溶劑開(kāi)工率的大趨勢(shì)都是下降。”

　　何振東分析說(shuō)，近3至5年電解液溶劑產(chǎn)能呈逐漸增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，今年新增碳酸酯產(chǎn)能達(dá)276萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今年總產(chǎn)能有望達(dá)800萬(wàn)噸。其中，新增產(chǎn)能多為“大塊頭、一體化”的煉化企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力較強(qiáng)。預(yù)計(jì)此輪碳酸酯產(chǎn)能擴(kuò)張期會(huì)持續(xù)至2025年，2025年后或逐步進(jìn)入冷淡期。

　　行業(yè)洗牌臨近

　　對(duì)于碳酸酯后市發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士并不看好。

　　從價(jià)格角度來(lái)看，何振東表示，當(dāng)前碳酸酯類溶劑供需矛盾未有緩解趨勢(shì)，后期價(jià)格上漲動(dòng)力缺乏，預(yù)計(jì)今年價(jià)格拼殺更為激烈，溶劑市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)當(dāng)前低位，價(jià)格重心或進(jìn)一步小幅下滑。

　　?？菩略?月27日發(fā)布的2024年中報(bào)也提到，上半年，碳酸酯供需壓力仍存，溶劑工廠產(chǎn)能利用率均偏低，價(jià)格處于低位徘徊。

　　從盈利角度來(lái)看，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，未來(lái)碳酸酯行業(yè)供需博弈程度或稍有放緩，但價(jià)格升高幅度相對(duì)有限。疊加市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)品品質(zhì)要求逐步提高，或加劇行業(yè)“內(nèi)卷”，導(dǎo)致市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)，無(wú)法支撐企業(yè)未來(lái)盈利。

　　從行業(yè)角度來(lái)看，石大勝華溶劑事業(yè)部副總經(jīng)理王斌認(rèn)為，未來(lái)幾年，碳酸酯行業(yè)雖需求端增速明顯，但供應(yīng)端增速遠(yuǎn)超過(guò)需求端增速，導(dǎo)致開(kāi)工率長(zhǎng)期低位，行業(yè)或?qū)⒚媾R洗牌。