上半年，國內(nèi)1,4-丁二醇(BDO)市場(chǎng)降溫，一季度運(yùn)行一波三折，二季度開始持續(xù)震蕩下行。至6月末，BDO價(jià)格已跌破2萬元(噸價(jià)，下同)，較年初價(jià)格下跌1.1萬元，跌幅達(dá)36%左右，位居跌幅榜前列。

　　與去年同期相比，今年上半年BDO市場(chǎng)遜色不少，但與2021年以前1萬元左右的價(jià)格相比，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于高光時(shí)刻。

　　上半年國內(nèi)BDO市場(chǎng)走勢(shì)　　(單位：元/噸)

　　隆眾資訊分析師吳利利：獲利空間依舊可觀

　　進(jìn)入2022年，BDO市場(chǎng)開局即巔峰，此后價(jià)格重心大幅下滑，跌幅達(dá)18.03%。隨后BDO市場(chǎng)觸底反彈，盤面持續(xù)走高，散水主流價(jià)格自2.5萬元漲至2.85萬元，漲幅為14%。3月下旬，BDO市場(chǎng)開啟下滑模式。即便如此，一季度BDO市場(chǎng)仍維持高位運(yùn)行，整體價(jià)格在2.71萬元左右。二季度BDO市場(chǎng)均價(jià)為2.32萬元，持續(xù)處于下行中，直至5月下旬跌勢(shì)才得到遏制。6月上旬，BDO市場(chǎng)小幅走高，但價(jià)格僅上漲100元左右，之后加速下滑，在月底價(jià)格跌至1.95萬元。

　　從上半年市場(chǎng)走勢(shì)可以看出，供需面仍是掣肘BDO行情的重要因素。3月，BDO市場(chǎng)大幅反彈，其原因是有生產(chǎn)裝置更換催化劑或意外停車，而下游聚四氫呋喃(PTMEG)—氨綸企業(yè)隨著終端需求恢復(fù)開工率再度升至高位，導(dǎo)致BDO現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊價(jià)格應(yīng)聲大漲。二季度，受疫情散發(fā)影響，終端需求被抑制，利空因素向上傳導(dǎo)，使得BDO市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行。5月中旬開始，多家工廠檢修或更換催化劑，供應(yīng)端支撐尚可，但市場(chǎng)并未迎來大漲，反而受下游需求疲軟、高庫存拖累，BDO價(jià)格開始大幅下行。

　　雖然BDO價(jià)格跌破2萬元，但利潤(rùn)依然可觀。以炔醛法工藝為例，一季度，國內(nèi)噸產(chǎn)品BDO毛利在1.5萬~1.6萬元高位波動(dòng)，平均利潤(rùn)約1.62萬元。與一季度相比，二季度BDO獲利空間雖有收窄，但炔醛法噸產(chǎn)品利潤(rùn)依然在1.12萬~1.45萬元波動(dòng)。順酐法噸產(chǎn)品利潤(rùn)雖跌破萬元，但整體依然在8000元以上。

　　從下半年來看，高位運(yùn)行的BDO與原料電石和順酐關(guān)聯(lián)度較低，影響B(tài)DO市場(chǎng)走勢(shì)的重要因素仍是供需面。下半年BDO新增產(chǎn)能仍有釋放，而下游社會(huì)庫存有待消耗。雖“金九銀十”BDO市場(chǎng)或有上行表現(xiàn)，但產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)大都集中在BDO端，因此讓利下游空間猶在，預(yù)計(jì)后期BDO市場(chǎng)逐步向理性靠攏。

　　山東睿陽化學(xué)有限公司總經(jīng)理王春明：產(chǎn)能釋放施壓市場(chǎng)

　　近年來，我國BDO產(chǎn)能大幅增長(zhǎng)。2020年前，我國BDO年產(chǎn)量基本維持在100萬噸上下;2020年產(chǎn)量達(dá)到116.9萬噸;2021年產(chǎn)能增長(zhǎng)至230萬噸左右。

　　下半年，BDO新增產(chǎn)能將大幅釋放。東源20萬噸/年裝置即將投產(chǎn);美克10萬噸/年裝置8月30日中交，預(yù)計(jì)10月出產(chǎn)品;華恒10萬噸/年裝置已經(jīng)建成，目前正在協(xié)調(diào)解決用水問題;萬華在眉山的10萬噸/年裝置也已基本建好，計(jì)劃9月30日全部建成開車;寧夏五恒化學(xué)11.6萬噸/年裝置預(yù)計(jì)8月開車。

　　雖然或有裝置推遲投產(chǎn)計(jì)劃，但保守預(yù)計(jì)下半年仍將有30萬噸/年以上新增產(chǎn)能釋放，屆時(shí)BDO供需偏緊格局或有所改善。這一基本核心因素影響下，預(yù)計(jì)長(zhǎng)線BDO價(jià)格將回歸合理區(qū)間。此外，產(chǎn)業(yè)鏈獲利BDO一家獨(dú)大的局面將得到改善，讓利下游成為必然。

　　金聯(lián)創(chuàng)分析師段會(huì)會(huì)：需求低迷持續(xù)遇冷

　　BDO主要用于制造四氫呋喃(THF)、PTMEG、γ-丁內(nèi)酯(GBL)、N-甲基吡咯烷酮(NMP)等。

　　從目前來看，BDO應(yīng)用領(lǐng)域主要還是氨綸行業(yè)。這兩年BDO價(jià)格暴漲主要原因是疫情防控下氨綸需求大增。目前氨綸需求已經(jīng)沒有之前那么火熱，未來預(yù)計(jì)產(chǎn)能會(huì)有所增長(zhǎng)，但增幅不會(huì)太大。

　　氨綸行業(yè)受制于終端非剛需服裝業(yè)，庫存一直居高不下，成本及銷售雙重壓力下入市采購謹(jǐn)慎，利空因素向上傳導(dǎo)，使得PTMEG部分裝置維持低負(fù)荷運(yùn)行甚至停車檢修。

　　除了氨綸傳統(tǒng)需求外，BDO未來需求的兩大增長(zhǎng)點(diǎn)是新能源汽車和降解塑料領(lǐng)域。不過，備受關(guān)注的降解塑料己二酸丁二醇酯-對(duì)苯二甲酸丁二醇酯共聚物(PBAT)行業(yè)并未出現(xiàn)預(yù)期中的產(chǎn)能大增。其主因是終端接受能力不強(qiáng)，而原料整體處于高位。為緩解成本及銷售壓力，PBAT現(xiàn)有裝置負(fù)荷一降再降至目前的一成附近，新裝置投產(chǎn)時(shí)間亦一推再推，因此下半年產(chǎn)能大幅釋放的可能性不大。

　　聚氨酯行業(yè)開工率雖在新訂單加持下提高，但因?qū)DO消耗量有限，對(duì)原料市場(chǎng)提振作用不大;GBL-NMP行業(yè)終端需求一直沒有改善跡象。下游整體開工率偏低，BDO需求端支撐偏弱。

　　整體來看，BDO下游需求不及預(yù)期。雖然目前需求有復(fù)蘇跡象，不排除“金九銀十”有一波走高行情，但對(duì)比往年仍會(huì)褪色不少，對(duì)原料BDO的托舉作用難以走強(qiáng)。

業(yè)內(nèi)人士指出BDO行業(yè)長(zhǎng)期需求向好

2022年BDO市場(chǎng)供需如何？BDO主流消費(fèi)領(lǐng)域及其衍生物又有哪些新的動(dòng)向及發(fā)展機(jī)遇？在BDO產(chǎn)業(yè)鏈中，存在哪些熱點(diǎn)？BDO下游衍生物，誰更有發(fā)展前景?

由《中國化工報(bào)》社有限公司主辦的首屆中國BDO產(chǎn)業(yè)及下游衍生物發(fā)展論壇將于2022年9月15-16日在太原召開。大會(huì)以“賦能智造 合作共贏”為主題，聚焦產(chǎn)業(yè)發(fā)展、科技創(chuàng)新。重點(diǎn)探討B(tài)DO下游可降解塑料、氨綸和鋰電材料三條高景氣新興賽道的發(fā)展?jié)摿跋掠瓮匦聭?yīng)用，剖析產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)品發(fā)展機(jī)會(huì)。屆時(shí)行業(yè)協(xié)會(huì)權(quán)威專家；BDO賽道投資邏輯行業(yè)分析師、產(chǎn)業(yè)分析專家、BDO多元化工藝技術(shù)成本分析專家、下游可降解材料、氨綸、鋰電材料三個(gè)新興賽道行業(yè)專家和標(biāo)桿企業(yè)將出席大會(huì)報(bào)告并對(duì)當(dāng)下BDO行業(yè)熱點(diǎn)答疑解惑。大會(huì)同期舉辦新技術(shù)、新產(chǎn)品、新裝備展示展覽，名額有限，預(yù)定從速!

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